牛基PK台：建信恒久价值VS中信红利精选
PK结果：中信红利精选
建信恒久价值和中信红利精选都为股票型基金，成立时间相差半月。从设立以来的累计净值增长率来看，建信恒久价值为158.10%，中信红利精选为382.80%，两者相差224.7个百分点。管理规模方面，建信恒久价值为40.43亿元，中信红利精选为62.44亿元。
截至5月27日，建信恒久价值最近两年净值增长率为105.81%，在148只股票型基金中排名第76，同类基金平均水平为154.3%。而中信红利精选最近两年净值增长率为229.90%，在148只股票型基金中排名第2。中信红利精选被晨星评为两年期五星级基金。
中信红利精选遵循积极主动的投资理念，以盈利增长稳定的高股息和连续分红股票类资产为主要投资工具，自下而上，精选个股。
中信红利精选成立后，业绩总体处于稳步上升的趋势中，即使在2008年震荡加剧的市场中，中信红利精选仍然保持了良好业绩。从操作风格来看，中信红利精选总体倾向稳健。虽然在组合调整上也表现出灵活的一面，但总体上体现出中信系基金一贯的稳健。5月21日，中信红利精选调整了基金经理。主动性股票基金长期业绩的稳定性，依赖于投研团队的持续优良表现。该基金适合具有较高风险承担能力的投资者。
基金概况比较
基金名称
建信恒久价值
中信红利精选
基金代码
530001
288002
投资类型
股票型
股票型
成立日期
2005-12-01
2005-11-17
份额(至08.03.31)
32.65亿
30.07亿
基金特点采用自上而下的资产配置和自下而上的股票选择相结合的投资策略，遵循以研究为基础的长期价值投资理念，重点投资于具有持续创造股东价值的能力、价值被低估且流动性较好的上市公司股票。遵循积极主动的投资理念，以盈利增长稳定的高股息和连续分红股票类资产为主要投资工具，自下而上，精选个股。以债券和短期金融工具作为降低组合风险的策略性投资工具，通过适当的资产配置来降低组合的系统性风险。
基金收益率对比图
建信恒久价值
单位净值：1.0155元
最近一周净值增长率：-2.80%
今年以来净值增长率：-25.80%
成立以来净值增长率：158.10%
(统计日期：2008-5-27)
基金经理：
吴剑飞，2000-2003年长盛基金管理有限公司研究员；2003-2005年泰达荷银基金管理有限公司研究员、基金经理助理，2005年3月至2005年8月任荷银稳定基金基金经理。2005年8月进入建信基金管理有限责任公司投资管理部，2005年12月起至今任建信恒久价值基金基金经理。
2008年第一季度十大重仓股
序号
股票简称
占净值(%)
1
大商股份
5.74
2
西山煤电
5.34
3
大秦铁路
3.26
4
中金*金
2.76
5
重庆百货
2.55
6
双汇发展
2.44
7
国阳新能
2.42
8
华联综超
2.26
9
金地集团
2.24
10
恒瑞医药
2.08
2008年第一季度十大行业配置
行业分类
占净值(%)
采掘业
13.33
批发和零售贸易
10.55
制造业-食品、饮料
7.61
金融、保险业
5.04
制造业-医药、生物制品
4.72
制造业-石油、化学、塑胶、塑料
3.92
交通运输、仓储业
3.9
房地产业
3.84
制造业-机械、设备、仪表
3.82
社会服务业
3.02
业绩回顾
建信恒久价值成立于2005年12月1日。2008年一季度，该基金净值增长率为-23.92%，而同期业绩比较基准收益率为-20.53%，落后基准3.39个百分点。
该基金在2008年一季度逐步降低股票比例至69.12%，并在结构上侧重于“反周期、抗通胀”的思路，特别在前期，对大量周期性股票的减持，有力地抵御了市场下跌风险，但在后半期，整体市场的系统性风险仍然造成基金较大的损失。
经过近半年约40%的调整，A股部分股票显得已经有投资价值，在市场波动增加、分化加剧的同时，也意味着去芜存真的股票选择更有意义，
前景展望
该基金管理人仍然维持在2007年年报中提出的“三个拐点”的判断：第一，GDP增速可能的拐点；第二，上市公司业绩增速可能的拐点；第三，资本市场资金流动性增速可能的拐点。特别是对于通胀的预期，很可能是全局性的而非结构性的，长期的而非短期的，因此，如果管理层最终确定只能用货币的方法来解决货币的问题，则国内经济在中短期可能面临更大的不确定性。
该基金在坚持最上游和最下游的“哑铃型”投资策略的同时，也要敢于和善于利用市场情绪非理性波动的机会，为投资人创造更大的价值。
中信红利精选
单位净值：2.1135元
最近一周净值增长率：-2.93%
今年以来净值增长率：-19.64%
成立以来净值增长率：382.80%
(统计日期：2008-5-27)
基金经理：
孙建波，11年证券从业经历。曾任中国银河证券公司资产管理部高级投资经理、中信基金公司高级策略分析师等职。
赵航，12年证券从业经历。曾任大鹏证券公司资产管理中心投资经理、长城证券公司投资银行部项目经理、鹏华基金公司基金经理、中信基金公司投资经理等职。
2008年第一季度十大重仓股
序号
股票简称
占净值(%)
1
平煤天安
5.07
2
中国铁建
3.63
3
八一钢铁
3.42
4
国药股份
3.36
5
中国神华
3.27
6
大同煤业
3.21
7
招商银行
3.07
8
西山煤电
2.96
9
开滦股份
2.7
10
烟台万华
2.36
2008年第一季度十大行业配置
行业分类
占净值(%)
采掘业
19.11
制造业-金属、非金属
11.29
制造业-石油、化学、塑胶、塑料
6.01
制造业-机械、设备、仪表
5.2
金融、保险业
4.95
建筑业
4.41
批发和零售贸易
4.32
信息技术业
3.82
制造业-食品、饮料
2.3
传播与文化产业
2.03
业绩回顾
中信红利精选成立于2005年11月17日。2008年一季度，该基金净值增长率为-21.03%，而同期业绩比较基准收益率为-16.64%，落后基准4.39个百分点。
2008年一季度，该基金减少了石化、交通运输、房地产、公用事业等行业的配置，增持了煤炭、金属、基建等行业。在一季度的初期，由于对通胀对股市影响认识不够全面，该基金仅增持了上游煤炭及铁矿石行业，忽略了农业相关行业的投资机会；同时，还增持了银行，但银行恰好受“再融资门”等多重因素影响深幅下跌。因此，该基金在一季度上半段表现不佳。一季度下半段，该基金及时降低仓位，并在行业上做了相应调整，表现逐渐转好。
前景展望
2008年二季度，该基金管理人认为宏观经济将继续较快运行，但速度有所减慢。*策上，央行的加息空间较为有限，必需配合以汇率*策、财**策、产业*策来达到经济平稳较快增长，同时保证经济增长的质量。但外围经济的不确定性仍将对我国的出口造成一定影响。
虽然证券市场经历了较大幅度的调整，整体的估值趋于合理，但是支撑过去两年股市涨幅的两大因素，即盈利超预期增长和估值倍数扩张，在未来依旧不太乐观。同时，市场还面临着再融资和大小非的套现压力。居民投资境外市场渠道渐开也显示了国内高估值的不合理。
