白癫疯那里治能治好吗另类基金大阅兵
掘金不走寻常路
编者按：若按契约中投资比例来划分，公募基金目前接近七成基金为标准化产品，但也存在不少另类基金——虽然是股票型基金，但最低仓位限制高达80%；作为混合型基金，却可空仓操作；身为债券型基金，股票投资比例可达40%……
这些另类基金各有其看家本领，投资者可巧妙挖掘其中投资机会。
高仓位者
——最低仓位80%以上
相比绝大多数股票型基金最低60%的股票仓位，不少另类的“主”将股票最低仓位设定在80%以上，让风险收益特征更为鲜明。
光大量化就是1只高仓位策略基金。招募说明书显示，该基金股票资产的基准比例为基金资产净值的90%，浮动范围为85%—95%，这已经接近普通指数基金90%—95%的股票仓位限制。正是如此，该基金在2006年和2007年分别获得122.98%和144.49%的高收益，不过也因为特殊的仓位契约，在2008年损失较大。
和光大量化类似，新基金国泰价值经典也显露这一特色。该基金在一般情况下，股票投资以90%—95%的高仓位为主。而在市场风险较高时，该基金会把股票投资仓位的下限降低到60%，以规避风险。
新基金易方达消费行业也在此列，该基金规定股票资产占基金资产为80%—95%，这比一般的股票型基金60%—95%的规定更加严格。
实际上，还有不少基金公司偏好高仓位投资，如中邮基金公司等，同样呈现出“大起大落”的收益特征。还有部分股票型基金，虽然契约里写明的股票投资仓位是60%—95%，但在实际运作的时候，无论基础市场行情涨跌，股票投资仓位长期保持在90%左右。理财专家表示，这类基金适合专业投资者进行波段操作。
低仓位者
——最低零仓位操作
市场上存有一些独具魅力基金：虽然短期收益不太好，但长期能获取稳健的收益。
国投瑞银融华债券就是其中一例。该基金为债券型产品，契约规定债券投资持仓比例相机变动范围是40%—95%，股票持仓比例相机变动范围是0%—40%，原则上股票投资比例控制在20%以内。这让融华债券比起标准化的债券基金更具“攻击性”。在2007年该基金获得了55.81%的高收益，这一收益能力甚至一度超过一般的混合型基金。
盛利配置(310318)是只“不合群”的混合型基金。该基金资产配置比例为：固定收益证券55%—100%，股票0%—45%，而一般的混合型基金配置股票配置比例为30%—80%。因此，该基金在二季度仓位几乎为零，亏损幅度较小，避险作用突出。
实际上，这类基金都注重追求绝对回报，在风险相对可控下追求资产的长期稳定增值。博时平衡(050007)、华夏回报(002001)、兴业可转债(340001)等一批基金也是这类产品，长期来看也都取得了不错的绩效。
特殊设置者
——保本基金和生命周期基金
保本基金和生命周期基金很容易被投资人忽视，实际这两个品种极具投资潜力。
首先看保本基金，目前国内保本基金大都采取恒定比例投资组合保险策略(CPPI)。该策略的原理是用债券投资的收益作为可以损失的风险资本，去股票市场上博取更高的收益。而且，保本基金可以对债券收益进行一定比例放大后再投资于股票市场，以获得较高收益。
数据显示，截至8月5日，今年以来6只保本基金平均亏损仅为2.09%，还有1只获得正收益，表现好于同期股票方向基金，也好于部分债券基金。理财专家建议，由于保本基金兼顾债券基金的防御性和混合型基金的进取性，适合风险承受能力低，特别是要求本金绝对安全的投资人，也适合认为股市下跌已接近底部，希望把握股市反转机会，但又担心择时错误而被再度深套的投资人。
生命周期基金也一样，目前市场上存有汇丰晋信2016、汇丰晋信2026、大成2020(090006,基金吧)这3只生命周期基金。从产品设计来看，汇丰晋信2026和大成2020总体风险特征高于汇丰晋信2016；汇丰晋信2016和大成2020这2只基金股票投资比例可为0，固定收益类投资比例可达100%，而汇丰晋信2026在每个时间段股票投资都有上下限。
理财专家建议，汇丰晋信2016因为偏低的风险特征，适合50岁左右的投资者，而大成2020和汇丰晋信2026更适合30岁左右的投资者。
