豪掷近20亿元押宝游
顺荣股份“赶时髦”赢六涨停
顺荣股份给予了三七玩非常自由的发展空间，更给予了三七玩一条通畅的融资渠道；通盘考虑，在这场交易中，三七玩较顺荣股份更占便宜■本报于南六个交易日以来（10月10日至10月17日），任凭市场沉浮，顺荣股份都仍在“涨停”的道路上不断前行，似乎不受任何干扰。看来，这家曾名不见经传的汽车部件上市公司，借这一收购之举，已赢得了广大投资者的赞许。只不过，这股热情，究竟“盲目”还是“理智”，仍有待时间证明。10月10日，停牌逾两个月的顺荣股份公布了一份令业界颇感吃惊的“收购预案”：公司决定，以发行股份和支付现金相结合的方式，购买国内知名页游戏运营商——三七玩60%的股权。其中，顺荣股份为之付出的代价将合计达到19.2亿元（发行股份及支付现金）。要知道，这一价格，较三七玩于评估基准日（2013年7月31日）享有的所有者权益账面金额7157.81万元增值了将近26倍。而除了高溢价，此次收购更为与众不同的是，作为交易双方，顺荣股份与三七玩所处的行业，风马牛不相及。插足游概念而就是这么两家所处行业风马牛不相及的公司，在相互联姻的消息公之于众后，创造了一连六个涨停，成就了顺荣股份股价从10月10日开盘时的11.65元/股，狂飙至10月17日收盘时的18.77元/股。对于顺荣股份这一股价表现，中投顾问文化行业研究员蔡灵在接受《证券》采访时表示，“其主要还是受当下‘游概念热’所驱动的”。在她看来，“交易对双方都有好处”。公开资料显示，顺荣股份主要从事多层汽车塑料燃油箱的研制、生产和销售，是国内少数几家具有成套进口设备和开发能力的汽车塑料燃油箱内资厂家，与国内知名的自主品牌整车生产企业奇瑞、江淮、长城、广汽等长期保持着合作关系。其中，顺荣股份近年来对奇瑞汽车、江淮汽车销售收入合计占营业收入比例均在80%以上。2011年以来，国内汽车增速明显放缓，自主品牌汽车厂商生存及发展空间更是受到挤压。自主品牌整车生产企业及上游零部件供应商均面临一定的外部经营压力。受到行业不景气及自身客户过于集中等问题的影响，顺荣股份经营业绩自2011年起出现下滑。据Wind资讯数据查询显示，公司于2011年实现归属于上市公司股东的净利润4069万元，较2010年时的4922万元下滑了17.33%；而2012年时，公司仅实现归属于上市公司股东的净利润1287万元，同比下滑了68.37%；2013年半年报期内，顺荣股份更是仅实现了归属于上市公司股东的净利润337万元，同比下滑57.07%。“对上市公司顺荣股份而言，主营业务的持续低迷是亟需解决的问题。其最终将游公司——三七玩60%股份收入囊中，想必是经过了深思熟虑的，如今，他不仅得到了三七玩‘比较靠谱’的业绩承诺，未来更可有效分散经营风险，实现多元化发展。”蔡灵向谈道。的确，三七玩的业绩承诺“比较靠谱”，资料显示，三七玩承诺2013年度实现的净利润不低于2.2亿元。若股权交割于2013年度内完成，三七玩承诺2014年度、2015年度三七玩逐年实现的净利润分别不低于3亿元、3.6亿元；而若股权交割于2014年度内完成，则三七玩承诺其2014年度、2015年度、2016年度逐年实现的净利润分别不低于3亿元、3.6亿元元、4.32亿元。三七玩获利更丰？相对于顺荣股份的名不见经传，三七玩在国内则称得上较为知名的专业页游戏平台运营商。资料显示，公司旗下拥有37wan、6711等国内页游戏运营平台，目前旗下平台运营页游戏产品总数超过120款，涵盖国内主要热门页游戏，周开新服300组以上，日活跃用户近200万。三七玩业务覆盖中国大陆、港澳台及东南亚市场，其已跻身于国内页游平台运营公司第一梯队。2012年度和2013年1月至7月，三七玩分别实现归属于母公司股东净利润6955.48万元、1.145778亿元（数据未经审计）。或许正是基于这样的行业地位，市场上有一种声音认为，三七玩不该屈尊下嫁一个如顺荣股份一般业绩低迷的上市公司。但这一观点并未得到蔡灵的认同，“顺荣股份给予了三七玩非常自由的发展空间，更给予了三七玩一条通畅的融资渠道。通盘考虑，在这场交易中，三七玩较顺荣股份更占便宜。”蔡灵表示。蔡灵的理由十分简单，“顺荣股份在此次交易中，犹如一次下了重注的*博，是输是赢谁也说不清”。而另一位不愿具名的分析人士也向表示，“三七玩目前主营业务是页游戏平台运营，虽然目前具有较好的盈利能力，但置身于瞬息万变的互联市场，计划永远赶不上变化”。